2月21日午间，振东制药公布2018年度业绩快报，公司由盈转亏，净利润亏损1.35亿元，较上年同期下降 144.89%。

记者注意到，除了计提商誉减值准备1.66亿元外，大幅增长的销售费用或是吞噬公司净利润的另一重要原因。

1.66亿商誉减值致亏

公开资料显示，振东制药是山西省首家登陆创业板的上市企业，主要生产抗肿瘤、心脑血管、抗感染、消化系统、呼吸系统、维生素营养、解热镇痛、补益中成药等用药系列。

自2011年上市至2017年，振东制药业绩一直不错，就算是在业绩最差的2014年，净利润也在4000万元以上。2015年至2016年，公司的业绩快速增长，分别为6464.62万元、2.03亿、3.02亿元，短短三年，净利润翻了近5倍。

而2018年公司净利润大变脸，亏损1.35亿元。对此，振东制药称亏损主要有三大原因，一是受医保控费及国家政策影响，公司主要产品销量下滑;二是公司广告投入较2017年同期增加;三是计提商誉减值准备1.66亿元。

记者发现，振东制药的业绩“颓势”早现端倪。据振公司2018年半年报，其实现归母净利润1.25亿元，同比下滑35.13%。第三季度单季净利润直接亏损3077.36万元，同比下滑了137.68%。

销售费用12亿骤增六成

据振东制药所称，第三季度亏损也有广告投入增加的原因。

长江商报记者发现，振东制药去年前三季度的营业收入为23.82亿元，同比上升了0.59%，营业成本则由2017年同期的21.14亿元升至23.16亿元，同比升9.6%。

在营业成本中，销售费用增幅最大，为11.75亿元，同比增加了4.53亿元，增幅达62.74%。振东制药曾表示，销售费用增加是办公费、会务费、培训费、服务费、咨询费、市场运营费等费用增加所致。

事实上，长江商报记者根据wind数据统计，从行业上来看，医药生物行业销售费用整体有所增加，2018年前三季度销售费用超过10亿的上市公司有54家，2017年同期仅36家。

有业内人士分析称，2018年以来，大部分省市已经开始实施两票制，导致企业的销售模式发生变化，企业要么改成高开高返模式，要么收购原来下游小代理商，这两种模式在一定程度上也会促使企业销售费用上升。

长江商报记者发现，尽管多家医药行业公司销售费用增加，但增幅超4亿的公司并不多见，对此，2月21日，长江商报记者致电振东制药，但公司电话一直无法接通。