5月9日，飞天诚信科技股份有限公司首发申请过会，IPO取得重大进展。但有业内知情人士向新华网反映，飞天诚信在银行客户招标中有不诚信行为，多次采用围标手段进行不正当竞争。

飞天诚信的客户都是“有钱人”。公司主要提供USB Key 和OTP 动态令牌等产品，广泛应用于网上银行、证券交易、电子商务、电子政务等领域。报告期内，公司来自银行业的营业收入占当期营业收入的比例分别为64.91%、81.39%和85.03%，其中农行、工行、中行三大行客户合计的营业收入占当期营业收入的比例分别为38.82%、59.13%和58.26%，收入占比已过半，其中来自农行的收入占比分别为 26.38%、42.98%和44.86%。

在国内，能进入大型企业的采购范围，是很多中小企业梦寐以求的目标。为了达到公平竞争，大企业通过公开招投标遴选供应商。但这种表面的程序公平，被私密的围标手段化解于无形。所谓围标，是指几个投标人之间相互约定，一致抬高或压低投标报价进行投标，通过限制竞争，排挤其他投标人，使某个利益相关者中标，从而谋取利益的手段和行为。

飞天诚信是怎么做的呢？据知情人士透露，飞天诚信通过一家叫坚石科技的“马甲”公司，进行并肩投标作战。直到2010年12月，在九鼎系3家PE机构入股并启动IPO前，飞天诚信才将坚石科技全资收购。即使在成为飞天诚信的全资子公司后，坚石科技仍多次配合母公司参与投标，以提高中标的概率。

招股书披露，发行前飞天诚信总股本7,500 万股，此次拟发行不超过2,500 万股（含公司股东公开发售的股份）。发行前，黄煜直接持有公司3,311.6974 万股，持股比例为44.16%，为公司第一大股东、实际控制人。董事、总经理李伟持有1481.2829 万股股份，占公司总股本19.75%，董事、副总经理陆舟持有1394.3693 万股股份，占18.59%，董事、副总经理韩雪峰持有712.3046 万股股份，占9.50%。公开发行后，黄煜持有公司股份为33.12%，仍为公司第一大股东。

曾经的“马甲”公司坚石科技，系李春生与副总经理韩雪峰于2006年共同以货币出资设立，注册资本为50万元。2008年5 月，坚石科技通过股东变更及增资事宜，原股东韩雪峰向刘保宏转让其持有的全部货币出资25 万元，同时坚石科技以 1 元/ 股的价格将注册资本由50万元增加至256 万元，其中新增注册资本 206 万元由原股东李春生和新股东刘保宏以货币资金认缴。其中股东李春生以货币增资103 万元，总出资额占注册资本的比例为50% ；股东刘保宏以货币增资103 万元，总出资额占注册资本的比例为50% 。2009年11月，坚石科技股东会通过改制及增资方案：将坚石科技改制为股份公司，同时由原股东李春生、刘保宏以货币增资583.42 万元，坚石科技注册资本由256 万元增至1,000万元。

2010年12月，飞天诚信全资收购坚石科技，导致“一人股东”的情形，为此，需要把坚石科技变更为有限公司。根据相关当事人签署的《合作协议》显示，飞天有限全资收购坚石有限（及其前身）前，其实际出资人为飞天有限的股东黄煜、李伟、陆舟和韩雪峰，持股比例与其在飞天有限的持股比例相同，分别为 47.276% 、22.231% 、18.674% 和11.819% ，李春生、刘保宏并不享有任何实际股东权利亦未实际承担任何股东义务。也就是说，坚石科技是飞天诚信的“马甲”，李春生、刘保宏只是黄煜、李伟、陆舟和韩雪峰的台前“马仔”。

至于为什么要演这一出，飞天诚信的解释是，坚石有限是公司股东基于市场竞争的需要，通过双品牌策略提高市场占有率的目的而设立。为应对客户对产品价格敏感性以及中小客户的多样需求，公司股东设立坚石有限用于提高产品价格的灵活性，增加商业机会和提高身份认证产品的销售规模。为了不影响飞天有限的产品销售，黄煜、李伟、陆舟、韩雪峰四人不直接以自己的名义持有坚石有限的股权，而采取他人代持方式。

“绕了一圈，说白了其实就是围标。”知情人士称，飞天诚信的“马甲”还不止坚石科技一家。

新华网经过调查发现，河南省平顶山银行曾进行机房设备、自助设备、网络及安全产品类项目公开招标，2013年11月20日开始公示入围结果。在4标段入围供应商中，有北京坚石诚信科技有限公司、飞天诚信科技股份有限公司、北京趋势恒信科技有限公司、恒银金融科技有限公司、武汉信安珞珈科技有限公司等5家公司。

除了坚石诚信与飞天诚信是明确的关联关系外，武汉信安珞珈科技有限公司也与飞天诚信存在关联。新华网调查发现，武汉信安珞珈科技有限公司成立于2008年6月，注册资本1000万元，法人代表丁纯。其自然人股东中，有一个名叫李伟，与飞天诚信董事、总经理李伟同名。

如果坚石信安与武汉信安珞珈存在隐秘的关系，那么5家入围公司中，飞天诚信就有3家。业内人士称，这样安排，中标的概率也增大。

招股书披露，在飞天诚信改制设立前后，黄煜除拥有飞天诚信的投资外，还曾实际控制飞天国际、坚石有限、坚石信安。飞天国际已于2011年9 月23日注销，坚石信安2010年9 月已转让给无关联第三方。

新华网注意到，对坚石信安的转让、飞天国际的注销，以及九鼎系3家PE机构盈泰投资、宇鑫投资、宝嘉投资的入股价格，招股书的表述语焉不详、一笔带过，存在隐瞒的故意。

需要强调的是，在推进注册制改革背景下，此轮新股发行强调信息披露的真实性，相对淡化了监管层对企业盈利能力的判断。但飞天诚信公开披露的信息不完备，让投资者难以准确判断投资价值。

耐人寻味的是，飞天诚信特意提示了“招投标风险”：公司银行客户对身份认证信息安全产品的采购大都采用招投标方式。对公司而言，招投标的风险主要表现为三个方面：一是公司没有入围主要银行的招标；二是公司虽然主要产品入围但中标价格出现较大幅度下降，并超过了成本下降幅度；三是入围厂家增加，公司市场份额减少。

“如公司未能入围重要银行客户，如农业银行等，将对公司业绩产生重大不利影响，不排除出现业绩较上期下滑50%甚至亏损的可能；如公司虽入围但采购量下降或者入围产品价格出现较大幅度下降，将给公司业绩带来下滑风险。” 飞天诚信表示。