停产五年，亏损超6亿，数度重组的松辽汽车（600715）再次迎来重组，由汽车行业转型文化传媒领域，其实际控制人也将再次发生变更。

停产五年数度重组

8月13日晚，松辽汽车发布定增预案，公司拟向北京文资控股有限公司（以下简称“文资控股”）、耀莱文化产业股份有限公司（以下简称“耀莱文化”）、北京君联嘉睿股权投资合伙企业（以下简称“君联嘉睿”）等主体非公开发行股份60,925.92万股，拟募集资金总额39.48亿元，全部用于收购耀莱影城100%股权、都玩网络100%股份及补充流动资金等。

这是松辽汽车自2009年停产以来的第三次重组，也是2009年停产以来的第二次易主。

资料显示，1996年，松辽汽车上市时公司主营业务为系列轻型客车及轻型越野车的制造、销售、修理与改装。但是2年后松辽汽车由于经营不善停产，焊装分厂、涂装分厂等新建生产线处于待完工状态，其余资产一直闲置。到了2002年，自然人周天宝以其控制的上海中顺斥资1300万元，接管了松辽集团89%的股权，从而间接控股松辽汽车，并将松辽汽车的整车生产资质转移到新成立的沈阳中顺汽车有限公司。2008年，沈阳中顺主营业务的停滞直接导致松辽汽车的主营业务在2009年10月全面停产。截至2014年6月30日，松辽汽车累计亏损已达6.77亿元，净资产仅为298.46万元，资产负债率已达98.10%。

为了找寻出路，几年间，松辽汽车尝试了多种转型。2010年6月，北京亦庄国际投资发展有限公司（以下简称“亦庄国际”）以4.87亿元人民币，受让松辽汽车第一大股东天宝汽车销售有限公司持有的松辽汽车24.89%股权，成为松辽汽车第一大股东，成为松辽汽车第一大股东，由汽车生产企业转型为贸易公司与工业品经销企业。

2013年7月，松辽汽车尝试再次转型，松辽汽车拟募集资金22.79亿元，用于收购阿克苏舒奇蒙光伏发电有限公司100%股权和新建甘肃100兆瓦光伏电站项目以及补充流动资金，准备进军光伏行业。不过3个月后，松辽汽车又取消了该重组计划。

这次松辽汽车的重组，相较之前的几次更加彻底，不仅所属行业由汽车行业转型为文化娱乐行业，实际控制人也发生变更。资料显示，此前松辽汽车的第一大股东为亦庄国际，实际控制人为北京经济技术开发区国有资产管理办公室。此次重组中，文资控股拟出资12亿元认购股份1.85亿股，占松辽汽车发行后总股本的22.22%，将取代亦庄国际成为第一大股东，从而其控制人北京市国有文化资产监督管理办公室将成为松辽汽车实际控制人。

资料显示，北京市国有文化资产监督管理办公室是北京市政府于2012年6月新设立的政府直属机构，主要负责国有文化资产监督管理，文化产业规划和促进以及文化资源的有效配置。虽然北京市文资办成立仅仅两年，但自成立以来动作频频，并于2013年牵头组建了北京市文资投资基金有限公司，其管理人为北京市文化创意产业投资基金管理有限公司，意图通过私募股权投资的方式，培育并支持促进文化创意产业的发展。

文化传媒并购火爆 松辽汽车跟风转型

松辽汽车重组转型文化传媒，完全跟上了市场上的热门概念。松辽汽车拟并购的两家标的公司耀莱影城和都玩网络的估值在短短一年之内都有了跨越式飞跃。

资料显示，松辽汽车收购的耀莱影城，其中有20%的股份来自于华谊兄弟的子公司华谊兄弟（天津）互动娱乐有限公司。2013年9月，华谊兄弟（天津）互动娱乐有限公司以2.1亿元通过收购股权的方式获取耀莱影城20%股权，而此次松辽汽车收购这20%股权，花费4.64 亿元。这20%的股份，在不到一年时间里，已增值121%。

类似的，都玩网络也有大幅度增值。2013年9月，凤凰传媒曾公告，拟出资2.77亿元收购都玩网络55%股权，彼时都玩网络整体估值仅为5.04亿元。而此次，都玩网络“待嫁”松辽汽车，估值高达14.28亿，不到一年时间里，估值足足增长了183%。

有传媒行业分析师向记者表示，“文化传媒行业并购在近期是一个大的热点，也是市场追逐的主要概念之一，市场的热炒使得该类股票持续飙升，所以很多企业并购相关公司也就不足为奇了。”

相关统计数据显示，目前，文化传媒与游戏娱乐行业已经成为了A股上市公司并购最为活跃的领域之一，仅2014年以来，上述领域就发生了近百宗并购，涉及总金额高达400多亿元。

二级市场对此类并购的追捧也成为了文化传媒企业并购的助力。资料显示，在宣布了类似的收购方案之后，尽管后续业务开展情况尚不得而知，但这种收购行为却普遍受到二级市场的追捧。例如大东南拟收购游唐网络，复牌之后连拉了三个涨停；鑫科材料收购西安梦舟，则创下了9.8元的阶段新高，7月以来累计涨幅达到了16%。

对于这次收购的影视文化产业资产，松辽汽车寄予了厚望。松辽汽车认为，文化产业是国家近年来大力扶持的产业，因此，公司引入文资控股，从影视游戏等文化产业增长最快的细分市场着手，通过收购，将进入盈利能力较强、发展前景广阔的影视游戏行业。

有业内人士表示，松辽汽车如果能彻底转型，依托其北京市政府背景在文化创意产业领域将拥有特殊的资源优势和影响力，结合新注入两块优质资产在各自领域内优秀的运营和管理能力，或能够使盈利能力有所改观。但是市场上对文化传媒并购的热度有多久，将直接影响其转型的进度。